美银：美国资产面临外国买家罢工外资态度转变影响显著

社会资讯 2025-04-16 04:59:20

美银首席投资官Michael Hartnett在最新报告中表示，美国购买世界其他地区商品而世界其他地区购买美国国债的时代已经结束，美国资产正面临外国投资者的“买家罢工”。外资在美国国债、公司债券和股票市场中占有显著份额，分别为33%（8.5万亿美元）、27%（4.4万亿美元）和18%（16.5万亿美元），因此外国投资者的态度变化对美国资产市场具有重要影响。

美银：美国资产面临外国买家罢工

Hartnett提醒投资者关注“3P法则”：极度悲观的持仓加上极度悲观的盈利预期通常会导致政策恐慌，这往往标志着重要的市场底部。他认为当前市场动态符合这一法则，尽管投资者情绪极度悲观，但实际持仓的悲观程度并未达到极端。

上周，美债收益率上升、股市下跌、美元走弱。Hartnett建议投资者逢高卖出，即做多2年期国债，做空标普，直到美联储大幅降息打破清算循环或美国暂停关税政策。不过，他也认为如果政策恐慌导致短暂衰退，标普500指数在4800点是买入风险资产的合适水平。他表示，美国任何衰退可能都会是短暂或轻微的，标普500在4800点左右已经对此定价。然而，也有观点认为盈利预期将全面下调10%至15%，导致市盈率回落，标普可能跌向4000点。

在持仓方面，美银“牛熊指标”目前为4.8，并未低于2，股票基金流出也远未接近资产管理规模的1%至1.5%。