五一假期结束，家住朝阳的陈女士看了一眼金价，彻底打消了“淘金”的计划。春节时她在商场看到一只20克的古法黄金手镯约1.9万元，犹豫没买，到了4月涨到2.3万多元，五一期间金价又回落到900多元/克，她担心继续跌，结果今天又涨了。

陈女士的观望心态代表了一部分买家。今年以来受高金价抑制，黄金首饰消费需求持续疲软。根据财报数据，多家黄金珠宝企业今年一季度营收与净利润双双下滑，市场格局呈现出分化态势。中国黄金归母净利润同比下降62.96%，老凤祥和周大生归母净利润同比降幅也超过了两成。

中国黄金协会最新统计数据显示，今年一季度我国黄金消费量约290吨，同比下降5.96%。其中，黄金首饰约135吨，同比下降26.85%，而金条及金币138吨，同比增长29.81%。

盘古智库高级研究员江瀚表示，春节以来金价从高位回落再反弹，加剧了消费者对未来走势的不确定感，导致观望情绪上升，从而抑制购买意愿。周大福、老凤祥、中国黄金等传统头部品牌营收净利双降，反映出行业集中度提升速度放缓，市场需求结构性收缩。相比之下，菜百股份通过加大投资金条销售占比实现业绩增长，说明在金价波动背景下，投资类产品更具抗周期能力。