特朗普贸易战冲击美元避险地位 资本战威胁金融霸权。分析指出，美债市场的波动和美元的疲软表明，对美债安全性或美元资产吸引力的信心开始动摇。最初的贸易冲突可能演变成一场更危险的“资本战争”，削弱美国长达半个多世纪来的“金融霸权”。

有媒体警告称，外资纷纷出逃美元资产，需警惕贸易冲突升级为“资本战”的危险信号。据央视新闻报道，当地时间16日，美国与日本政府在华盛顿就美国加征关税展开首轮贸易谈判。周一亚洲市场交易时段，美元指数跌破99点，美元/日元震荡下行，日内跌幅逾1%，美债收益率持续窄幅震荡。

由于特朗普的关税政策反复无常，美债市场一度经历暴跌，而通常作为避风港的美元资产却意外走弱。这种异常组合促使一些分析师认为资金正在外逃。美国企业研究所的前美联储高级经济学家Steven Kamin表示，特朗普政府似乎无意中削弱了美元的主导地位。投资者的行为发生了变化，在危机时期他们通常会买入美元，而现在却在卖出美元，这表明投资者对美债安全性或美元资产吸引力的信心开始动摇。

除了特朗普的贸易政策外，全球投资者还在消化美国和欧洲可能增加的预算赤字以及美国货币政策独立性被侵蚀的问题，这使得外国投资者开始重新评估美国资产。首当其冲的是美债。由于对财政赤字、贸易和货币政策的担忧，持有美债的理由减少了。根据日本财政部的数据，在截至4月4日的一周内，日本私人投资者售出了175亿美元的长期美国债券。这是自去年11月美国大选前以来最大规模的外国债券销售，并且外国投资者在3月份的美债拍卖中所占买家份额也有所减少。

在过去二十年来，外国对美债的需求推高了美国资产价格，降低了包括30年期抵押贷款在内的利率。目前，公众持有的近29万亿美元的美国国债中，约有30%由外国人持有。即使市场状况稳定下来，对美元资产信心的衰弱可能给美国家庭和企业带来更长期的负面影响。波士顿联邦储备银行前行长Eric Rosengren表示，这种情况持续的时间越长，美元成为储备货币的程度就越可能低于过去。

德国保险巨头安联首席经济学家兼首席投资官Ludovic Subran表示，如果美元贬值30%，在美国的投资回报将受到严重影响。黑石集团首席执行官Larry Fink本月早些时候在与分析师的电话会议中表示，美国可能面临更激烈的竞争，欧洲可能是外国资本更好的目的地。安联资管部门的多资产首席投资官Ingo Mainert也表示，该公司在过去一个月一直在从美国资产转向欧洲资产，客户也在咨询如何减少对美国的敞口，包括减少对MSCI世界指数等指数的配置。