1.马可波罗(深市主板)

申购代码：001386

股票代码：001285

发行价格：13.75

发行市盈率：14.27

行业市盈率：32.2

发行规模：16.43亿元

主营业务：建筑陶瓷的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，据摩澜数智信息技术咨询，2024年，全球瓷砖市场规模为2630.5亿美元，预计在2024-2029年预测期内该市场复合年增长率为7.2%，2029年市场规模有望达3724亿美元。

公司业绩方面，2022年至2024年，马可波罗实现营收分别为86.6亿元、89.25亿元、73.24亿元；公司净利润分别为15.14亿元，13.53亿元、13.27亿元。2025上半年，公司实现营收32.18亿元，同比下降11.82%；归母净利润为6.55亿元，同比下滑7.9%。整体而言，公司近年来业绩呈持续下滑趋势。

募资情况方面，据招股书，马可波罗原计划拟发行约1.19亿股，募资约23.77亿元，分别用于江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居产业园一期建设项目(6.74亿元)、江西唯美陶瓷有限公司陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目(4.91亿元)、广东家美陶瓷有限公司绿色智能制造升级改造项目(4.02亿元)、江西和美陶瓷有限公司建筑陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目(3.82亿元)、马可波罗控股股份有限公司综合能力提升项目(4.27亿元)。以此次13.75元/股的发行价计算，公司此次实际募资约16.43亿元，与原计划相比少募约30%。

回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，沪深主板全年上市新股24只，首日无破发。2025年以来，A股共有79只新股登陆资本市场，首日无一破发。

从估值看，公司发行市盈率明显低于行业平均值，考虑到近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断马可波罗首日破发概率较小。