摩根士丹利在最新报告中对大多数美国资产表示乐观，将美国股票和国债的评级上调至“增持”。该机构认为，关税不确定性下降、经济衰退风险消除以及未来降息空间充足是主要原因。然而，美元是个例外。摩根士丹利在一份报告中指出，由于美国利率和经济增长正趋于与其他主要经济体趋同，预计美元将继续承压。

摩根士丹利分析师表示，在全球经济增长放缓但仍扩张的情况下，美元计价资产整体将优于全球其他资产，但美元本身除外。摩根士丹利预计，美国和全球经济都不会陷入衰退，但2025年全球实际GDP增速将从2024年的3.5%降至2.5%。

唐纳德·特朗普重返白宫后，美国对几乎所有贸易伙伴都加征了关税，这给全球经济增速带来压力，并促使部分投资者将资金从美国资产转移至其他地区。不过，中美贸易“休战”后，投资者对美国资产的信心有所恢复。

摩根士丹利预计，美国企业盈利预期将在近期触底，美元疲软也将提升跨国公司的收入。通胀缓解和美联储进一步降息将为美股带来提振。因此，摩根士丹利预计标普500指数将在2026年第二季度达到6500点。截至美东时间周二收盘，标普500指数为5940.46点。同时，摩根士丹利预计，2026年第二季度10年期美债收益率将降至3.45%，而当前收益率为4.481%。

对于美元，摩根士丹利持悲观看法，预计美元指数将进一步下跌。目前美元指数为99.76，年初至今已下跌8%。摩根士丹利预测，到2026年第二季度，欧元兑美元将升至1.25，美元兑日元将跌至130。