面对特朗普最新的关税威胁，华尔街表现出惊人的冷静，甚至有分析师上调了股市目标价。特朗普周二威胁对铜加征50%的关税，对药品则征收高达200%的关税。铜关税预计在7月稍晚或8月1日生效，药品关税过渡期可能至少一年，以便企业将供应链转移回美国。

对于新关税，股市几乎无动于衷，S&P 500指数仅下跌0.07%。这一轮关税威胁本应引发市场震荡，如果这些关税如期实施，美国进口商品的平均税率将达到一个世纪以来的最高水平，回到大萧条时期《斯穆特-霍利法案》的水平。然而，投资者对此淡然处之。美银的Savita Subramanian将年末目标价从5600点上调至6300点，高盛的David Kostin更是将目标价从6100点大幅上调至6600点。

这种反差凸显了市场对关税政策的根本性怀疑态度。投资者普遍认为这些威胁更多是谈判策略，而非真正的政策意图，从而选择忽视潜在的贸易战风险。即使特朗普声称8月1日后不会再有延期，市场仍然保持冷静。巴克莱股票策略师Alexander Altmann的交易员调查显示，几乎所有人都认为有效关税税率将稳定在10%以上。

高盛的David Kostin将其理由归结为预期市盈率上调8%，从20.4倍调至22倍明年预期收益。他表示，比此前预期更早更深的美联储宽松政策和更低的债券收益率，大型股的持续基本面强势，以及投资者愿意忽略近期可能的盈利疲软，都支持他们上调S&P 500前瞻市盈率预测。